最近小金的朋友圈有很多人討論ETF，搜索了一下發現今年是中國發行ETF的15周年，上交所還專門發起了ETF知識大賽并且進行了一系列的科普。今天小金在這里為大家詳細介紹一下ETF。

什么是ETF？

ETF（Exchange Traded Fund），中文稱為“交易型開放式指數基金”，又稱“交易所交易基金”，是一種在交易所上市交易的，追蹤特定指數的開放式基金，可以隨時進行申購贖回。

ETF分為指數基金和積極管理型基金，目前國內推出的ETF是指數基金，通常采用完全被動式的管理方法。

ETF按風險等級大致可以分為三種：

一是高風險ETF產品，主要包括股票型ETF、黃金ETF等，其風險與收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。

二是中低風險ETF產品，主要代表是債券ETF，其長期平均風險和預期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場基金。

三是低風險ETF產品，主要代表是貨幣ETF。

ETF最早在加拿大產生，后來在美國發展成熟，中國的第一只ETF是上交所于2004年1月2日推出的上證50指數。ETF是近10年來發展最為迅速的金融產品之一，已經成為大眾化的投資產品。

ETF有哪些特點？

1、風險較小，操作省力。ETF是追蹤特定指數的基金，比如你買了華夏-上證50ETF，等于按權重購買了上證50指數的所有股票，對于投資者來說就不用再自己選擇個股了，既能分散風險又省時省力。

2、成本較低。ETF是通過復制指數和實物申贖，節省了交易費用，同時ETF管理費和托管費不僅遠低于積極管理的股票基金，而且低于跟蹤同一指數的傳統指數基金，大大降低了投資者的交易成本。

3、方便快捷。ETF可以隨時申贖，變現后資金到賬時間短，十分方便快捷。

下面小金為大家介紹一下ETF買賣的相關問題~

ETF的認購、申購、贖回

認購

ETF認購指的是投資者在基金初始發行時購買基金份額的行為。目前ETF有三種認購方式：網上現金認購、網下現金認購、網下證券認購。

網上現金認購：投資者直接在指定的發售代理機構采用證券交易所網上系統以現金進行認購，要注意賬戶內要資金充足方便扣款。

網下現金認購：投資者通過基金管理人及其指定的發售代理機構進行現金認購，通常認購金額在5萬以上。

網下證券認購：與網下現金認購唯一不同的是，投資者是以基金合同或招募說明書中規定的股票或債券等證券品種進行認購。

申購、贖回

ETF申贖交易是指在合同規定的時間內，投資者在一級市場可以隨時以組合證券、現金替代、現金差價或者基金合同約定的其他對價申購贖回ETF份額；也可以在二級市場上買賣ETF份額，即通過網絡買賣系統提交訂單或證券公司的電話委托，按市場價格進行買賣。一般來說，ETF采用份額申購、份額贖回的方式。

ETF與其他投資有何不同？

1、股票

股票高風險高收益，ETF作為一攬子證券組合，可以分散風險，波動小于股票。

股票只能在二級市場進行買賣，ETF既可以在一級市場申購贖回，也可以在二級市場交易。

股票不能實現T+0交易，但是ETF的部分品種比如債券ETF、黃金ETF、跨境ETF、貨幣ETF可以實現T+0交易。

2、開放式基金

開放式基金每天只能開放一次，投資者每天有一次交易機會，但是ETF可以隨時交易。

開放式基金大多需要保留一定的現金應付贖回，而ETF贖回是交付一籃子股票，無需現金保留。

ETF是被動式管理，交易費用和管理費用低于大部分開放式基金。

開放式基金只能在一級市場進行交易，而ETF可以同時在一級和二級市場交易。

3、封閉式基金

ETF結合了開放式基金和封閉式基金的特征，ETF可以在一級市場交易是與封閉式基金的區別之一。

在基金規模變化方面，ETF的規模會發生增減，而封閉式基金的份額規模是固定的。

在透明度與流動性方面，ETF也要更優一些，ETF每日公布投資組合的份額，封閉式基金每季度或半年公布一次組合。

投資ETF有哪些策略？

ETF投資組合的管理策略有很多種，包括買入持有策略、核心衛星策略、板塊輪動策略等。小金在這里簡單介紹一下，如果需要詳細了解可以網上查詢或者留言咨詢。

買入持有策略：

一般采用20日、60日、120日均線等技術指標確定買入賣出時機，或者采用估值等股票市場常用指標確定買入時點。

我們拿60日均策略舉例，收盤價上穿60日均線則買入持有，下穿則賣出空倉。2018-2019年6月，滬深300指數年化收益率為-3.2%。使用60日移動平均線擇時后，年化收益率達35%。

定投：

在市場高估的時候減少投入的金額，在低估時增加投入金額，根據自身風險偏好調整止盈線，如10%、20%、30%。定投的好處就是不懼高點入市，舉個例子，假設我們在2015年的高點入市，即使是到現在為止大盤都沒有回到2015年高點，仍然可以有1.54%的收益。

核心衛星策略：

長期持有享受大盤藍籌企業的穩定收益或中小盤的長期成長收益。比如：上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF。選取主題ETF或行業ETF構成1-2顆“衛星”，捕捉周期性、行業性超額收益機會，通常是短期內的熱點板塊、主題、行業。

板塊輪動策略：

A股行業輪動頻繁、切換很快，選個股耗時耗力，看好某行業的上漲機會，不如直接買入對應的行業ETF，緊密跟蹤行業指數，快速抓住行業輪動機會。

無論所使用的是哪種策略，要想獲得成功，至關重要的是要有指數化投資的理念，根據投資目標制定計劃并實施到底。對于一般投資者來說，如果不具備專業知識，小金建議大家直接定投就可以。

最后，小金再提醒大家一下，ETF作為一種創新型基金產品同樣具有投資風險，主要包括：

一是整個金融市場所蘊含的風險，即系統風險；

二是所有開放式基金所共有的風險，比如，流動性風險、代理風險、申購贖回失敗的風險等。

因此，在投資之前，大家仍然要了解自己的投資需求和ETF投資風險，關注ETF的流動性和跟蹤效果，才能更加安全有效地進行投資。