怎么又漲了？！
近期金價(jià)變動(dòng)，讓不少網(wǎng)友“驚掉了下巴”，“每當(dāng)你以為漲到頂?shù)臅r(shí)候，還能繼續(xù)漲”。
2024 年下半年，國(guó)際金價(jià)漲勢(shì)迅猛。10月29日早盤(pán)，國(guó)際金價(jià)快速上漲，漲幅0.47%，交投于2755美元/盎司附近，接近上次歷史新高紀(jì)錄。10月30日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，日內(nèi)漲幅0.13%，金價(jià)續(xù)刷歷史紀(jì)錄高點(diǎn)2782.06美元/盎司。11 月 1 日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤(pán)中一度觸及每盎司 2790.15 美元的歷史新高，隨后幾天出現(xiàn)了一定的回落與震蕩，截至 11 月 5 日，國(guó)際金價(jià)為 2735.88 美元 / 盎司。 國(guó)內(nèi)各大品牌金店的黃金飾品價(jià)格也不斷攀升。截至2024年10月30日，各品牌金店黃金零售價(jià)格最高上漲10元，黃金首飾價(jià)格每克在653元至826元區(qū)間（工費(fèi)另計(jì)）。其中，主流黃金品牌的黃金飾品價(jià)格大約都在826元/克；金價(jià)最低的上海中國(guó)黃金價(jià)格為781元/克。11月1日之后也出現(xiàn)了一定程度的下跌，平均跌幅在 11 元 / 克左右。
由此可見(jiàn)，無(wú)論是國(guó)際金價(jià)還是國(guó)內(nèi)金價(jià)似乎都在上漲，走勢(shì)一致，但影響因素有所區(qū)別。
國(guó)際金價(jià)受哪些因素影響？
1.全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)比較強(qiáng)勁的時(shí)候，投資者對(duì)股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好會(huì)增加，資金流向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)，黃金的需求減少，可能會(huì)導(dǎo)致金價(jià)下跌。 反之，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)吸引力上升，對(duì)黃金的需求增大，有可能會(huì)推動(dòng)金價(jià)上漲。比方說(shuō)金融危機(jī)時(shí)期，金價(jià)上漲。 2.貨幣政策 寬松的貨幣政策下，貨幣供應(yīng)量增加，貨幣貶值預(yù)期增強(qiáng)。而黃金作為一種保值資產(chǎn)，會(huì)受到投資者青睞，可能會(huì)促使金價(jià)上升。 反之，貨幣流動(dòng)性減少的情況下，持有黃金的機(jī)會(huì)成本相對(duì)上升，可能導(dǎo)致金價(jià)下跌。 3.政治局勢(shì) 戰(zhàn)爭(zhēng)、政治沖突等不穩(wěn)定因素，會(huì)導(dǎo)致投資者為了資金安全涌入黃金市場(chǎng)，推動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)。比如中東地區(qū)的局勢(shì)緊張、俄烏沖突等事件，都曾在短期內(nèi)推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。 4.美元走勢(shì) 國(guó)際黃金以美元計(jì)價(jià)，美元的強(qiáng)弱與黃金價(jià)格通常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。美元強(qiáng)勢(shì)，因?yàn)閷?duì)于持有其他貨幣的投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)以美元計(jì)價(jià)的黃金成本增加，黃金價(jià)格可能會(huì)下跌。 5.市場(chǎng)供需關(guān)系變化 黃金的供應(yīng)主要來(lái)自金礦開(kāi)采和回收。如果金礦產(chǎn)量下降、回收量減少，或者一些主要黃金生產(chǎn)國(guó)的生產(chǎn)受到自然災(zāi)害、政治因素等影響，黃金的供應(yīng)會(huì)減少，推動(dòng)價(jià)格上漲。 珠寶制造業(yè)對(duì)黃金的需求較為穩(wěn)定，但投資需求和工業(yè)需求會(huì)隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)發(fā)展而變化。當(dāng)投資需求增加或工業(yè)用途擴(kuò)大時(shí)，黃金需求增加，價(jià)格上漲；反之則可能下跌。 如今國(guó)際金價(jià)上漲，有專家推測(cè)可能有兩個(gè)原因： 一是美國(guó)大選及中東地緣沖突帶來(lái)不確定性，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，投資者紛紛將資金投向黃金。 二是美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)惡劣，市場(chǎng)加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息預(yù)期的押注，使得黃金的吸引力增加。
各因素之間的相互作用
比方說(shuō)經(jīng)濟(jì)衰退和寬松的貨幣政策是呈現(xiàn)因果關(guān)系的。經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，各國(guó)央行往往會(huì)實(shí)施寬松貨幣政策，比方說(shuō)降準(zhǔn)降息。作為避險(xiǎn)產(chǎn)品，經(jīng)濟(jì)衰退期本身就會(huì)推動(dòng)黃金需求增加，寬松貨幣政策的作用下，進(jìn)一步提升了黃金資產(chǎn)的吸引力，從而可能推動(dòng)黃金價(jià)格顯著上漲。 政治局勢(shì)緊張的情況下同樣會(huì)加劇市場(chǎng)的恐慌心理，黃金的避險(xiǎn)需求增加，使黃金價(jià)格維持在高位。 另外，美元的強(qiáng)弱和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地緣政治密切相關(guān)。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)向好且地緣政治穩(wěn)定時(shí)，美元通常表現(xiàn)較強(qiáng)。但如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化或者地緣政治緊張，美元可能會(huì)因投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改變而波動(dòng)，從而影響到黃金價(jià)格。 貨幣政策與黃金供需關(guān)系之間也存在聯(lián)系，寬松的貨幣政策下，黃金開(kāi)采企業(yè)的融資成本可能降低，有利于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加黃金供應(yīng)量。但同時(shí)，寬松貨幣政策引發(fā)的通脹預(yù)期和貨幣貶值預(yù)期又會(huì)刺激黃金的投資和消費(fèi)需求。如果需求增加的幅度超過(guò)供應(yīng)增加幅度，金價(jià)依然會(huì)上漲。 因此，影響國(guó)際黃金價(jià)格的因素并不是獨(dú)立的，可以相互作用，分析黃金價(jià)格走向，也不能從單一因素出發(fā)。
國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)的關(guān)系
國(guó)內(nèi)金價(jià)一般會(huì)跟隨國(guó)際金價(jià)走勢(shì)，但與國(guó)際金價(jià)的變動(dòng)幅度不完全一致。比如當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)因全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治緊張等因素導(dǎo)致避險(xiǎn)需求上升，推動(dòng)國(guó)際金價(jià)上揚(yáng)時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格也會(huì)受到帶動(dòng)。
如果國(guó)際市場(chǎng)上黃金供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格下跌，我國(guó)作為黃金進(jìn)口大國(guó)，進(jìn)口黃金的成本可能降低，這會(huì)在一定程度上影響國(guó)內(nèi)黃金的價(jià)格走勢(shì)。
但反過(guò)來(lái)，如果當(dāng)中國(guó)的黃金需求旺盛時(shí)，如傳統(tǒng)節(jié)日、婚慶旺季等時(shí)期，黃金消費(fèi)大幅增加，也會(huì)在一定程度上拉動(dòng)國(guó)際金價(jià)上漲。
因此，國(guó)際金價(jià)和國(guó)內(nèi)金價(jià)實(shí)際上存在一定的相互作用關(guān)系。
但是國(guó)內(nèi)金價(jià)是以人民幣來(lái)計(jì)價(jià)，并且存在單獨(dú)的供需關(guān)系。比方說(shuō)國(guó)際需求較低的時(shí)候，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的婚慶旺季、春節(jié)等時(shí)期需求依然很高，這時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)走勢(shì)的差異。
流動(dòng)性方面，國(guó)際黃金市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也存在很大不同，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)較低，所以市場(chǎng)出現(xiàn)較大的買(mǎi)盤(pán)或賣(mài)盤(pán)時(shí)，金價(jià)的波動(dòng)可能會(huì)表現(xiàn)的更加劇烈。
因此，國(guó)內(nèi)金價(jià)除了會(huì)受到國(guó)際因素影響，還會(huì)受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策調(diào)控等因素的影響，對(duì)黃金價(jià)格的預(yù)期可能與國(guó)際投資者存在差異。投資者在進(jìn)行黃金投資時(shí)，應(yīng)該全面分析，謹(jǐn)慎入手。